卷首语 FOREWORD
01 《论语》中的炒股之道
企业动态 COMPANY NEWS
益学堂金融研究院
04 赌场启示录：人性与投资
06 2016年第二季度走势研究及操作策略
09 当下的仓位管理方法
大师讲堂
11 管清友博士主题讲座全解析
12 Alan成功举办《走进华尔街》讲座
13 更多大咖课程
月课季
16 讲师月课季
特稿 FEATURE
20 "沪伦通"离我们有多远？
24 疯狂螺纹钢炼成记
讲师专栏 LECTURER COLUMN
封面人物
28 都业华的枕边书见证
33 都业华交易心理学之一让目标具有情感动力
34 都业华交易心理学之二怎样和交易教练建立良好关系？
35 读懂市场信号 笑对股海沉浮
学堂
38 "三买"法入手和顺电气 涨幅36%
39 "三买"法入手杭电股份 涨幅40%
40 都业华课程名词解释
课程
42 都业华课程介绍
学员分享
44 肖成：益学相伴 风云渐淡
46 郑援朝：学海无涯
48 感谢一路上有你
50 在执着中修行
员工天地 STAFF CORNER
精英
52 文驰：与客户做朋友
员工投稿
54 缘聚益学
公司风采
55 我们是一个团队
点击下载杂志电子版 全部精彩内容请下载PDF原刊查看（15.2MB）做股票的功夫其实在股市之外。在股市里，对于确定与不确定的事情只能意会不能言传。在这种情况下，除了要有良好的心态，还需要学习古老的智慧。
这个世界上的真理，永远都是朴素的，就好像太阳每天从东边升起；春天要播种，秋天要收获一样。《论语》是中国古老智慧的结晶，其中一条最简单、流传性最广的句子就点出了炒股的最佳心态。子曰："学而时习之，不亦说乎?"炒股，不是一蹴而就，需要认真学习，才能有所体会，有所收获。因此，只有认真学习有关精神，掌握炒股的一些基本知识后，才能入股市。这与益学堂对股市的态度如出一辙："股市有风险，入市先学习"。
细细数来，《论语》还教会了我们很多。
子曰："天何言哉？四时行焉，百物生焉。天何言哉？"（《论语·阳货》）孔子对他的学生说：你看，苍天在上，静穆无言，而四季轮转，万物滋生。苍天还需要说话吗？股市也是一样，交易的活跃程度与四季轮回有着异曲同工之处。股市活跃了，投机的机会就来了，这与指数的高低、政策的好坏、牛市还是熊市无关。股市的能量来源于股价的波动。
我们永远也不能忘记天地给予我们的力量。什么叫天人合一？就是人在自然中的和谐。我们永远在天地之间，你想低价买进或是卖个天价，想想吧！我们努力创建和谐社会，而真正的和谐是什么？ 人对自然万物，有一种敬畏，有一种顺应，有一种默契。顺应自然就是和谐，顺应股价的波动就是和谐。顺便提一句，买股票前，看看K线，由近到远，多看几遍，学会把K线看成远方起伏的山脉。牢牢记住：人往高处走就行了。
我们的眼睛，总是看外界太多，看心灵太少。孔夫子能够教给我们的快乐秘诀，就是如何找到你内心的安宁。人人都希望过上幸福快乐的生活，而幸福快乐只是一种感觉，与贫富无关，同内心相连。把钱看淡点，把路走稳了，拥有一颗平常心，交易投资于你而言，就会变得与众不同。
益学堂研究金融是为了实战，因此我们非常想将投资中一些最基本的理念传达给各位学员。接下来，本文将以赌场为例，全面论述大多数人投资失败人性方面的原因。
至于我们说得对不对，你可以马上走进赌场，验证我们的观点。
文/益学堂金融研究院
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放弃侥幸
在市场中，比贪婪和恐惧更容易犯的错误是侥幸！人们走进赌场，已经决定了大多数人赔钱的命运！
这跟股市中"一赢二平七亏损"的结局没什么区别，是赌场游戏规则设计时候就决定了的。以澳门赌场百家乐为例，这个看似公平的游戏，通过巧妙细微的补牌方式的设计，让庄赢的概率大于闲赢的概率。然后当庄赢的时候，赌场抽取5%的佣金，这相当于股票市场中，证券公司抽取的佣金上交国家的印
花税等。
上证指数在5178点的时候，每天成交2万多亿元，证券公司每天收取的佣金都以10亿计算，这本质上与赌场没什么区别。
赌场的游戏规则决定了大多数人赔钱，这跟他们的智商、情商无关。一旦你明白了这个道理，投资要获得成功就直接转换成了另一个问题：如何成为少数人？
调整心态
很多人是输给了自己，先输心态，后输钱。交易按重要程度排序，应该是理念第一，心态第二，仓位第三，模式第四。很多人会不理解，或不认同。交易本身就是仁者见仁、智者见智的事情。我们不想辩解，但我们将心态放在了第二的重要位置。
赌场中有另一种行规，就是有洗码公司，相当于股票市场上的经纪人。简单说就是客户通过个人信用，从洗码公司借钱去赌。
有意思的是，洗码公司很愿意与客户对赌，即赌客除了在牌桌上与赌场外，在台下与洗筹码的公司也在赌。并且还可以带杠杆，俗称"拖"，有一拖二（相当于放两倍杠杆）、一拖五等，就是放杠杆对赌。
洗码公司在表面上看，并没有什么优势，但其愿意和赌客对赌的原因，一定是其赢的面大。我们对这个现象做过深入研究与思考，答案是赌客输在了心态与精力不足这两个方面上了。
还有个例子能充分说明在博弈的时候心态的重要性。5178点以后，经历过多次千股跌停。其首要原因就是有杠杆资金，最高峰的时候每天融资余额2万亿，杠杆资金的交易心理，与没有杠杆的时候是完全不同的——杠杆影响了交易心理，从而影响了人们的行为。
所以，当你走进赌场的时候，首先以及最后都要做到一件事，就是保护好自己的心态。而我们总结能保持最佳心理状态的方法是：用赢的钱去赌！
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"谋可寡不可众"，投资从 来从贤不从众。我们的观点从来独立，甚至描述市场的方式也卓尔不同，但从来都简单明了，目的是为了实战。我们提供的交易策略，以理念为前提，以认知为基础，以系统交易为准则，同时辅以资金管理以及应变策略。
益学堂金融研究院的文章立足于实战，那么关于仓位管理方面的文章
就不可或缺，又因为目前行情走势十分纠结，仓位管理方面的系统处理方法
对大家交易将更有帮助，也有助于心态方面的调整。本文是我们在多年实战
中总结的仓位管理的精华，但限于篇幅，对文章中提到的关键价格的知识点
不能全面展开论述。
在交易中，如果按重要程度排序，理念第一，心
态第二，仓位第三，模式第四，四者相辅相成，紧密
联系。
仓位管理的重要性
自5178点下跌以来，在市场下跌的时段，你会发
现唯有进行仓位管理，才能控制住风险，因为爆发了
系统性风险。这一点很多股民感受至深，其重要性，
我们无需赘述了。
如果没有这次下跌，甚至有些人不知仓位管理为
何物。
仓位管理的重要方面
——确定性与仓位；
——风险和收益的比率，决定了仓位的轻重；
——仓位的动态管理；
——仓位的组合；
——止盈与止损；
——仓位与流动性（一般5000万以下散户不需要考虑）；
——仓位与心态，仓位决定心态。
仓位管理的核心概念
仓位管理涉及到理念、原则和定量方法等多方面
的内容。我们直接结合当下市场，谈谈仓位管理的核
心概念：风险与收益比率。
所谓风险和收益关系比率：就是你预期的可能损
失与预期的可能收益之间的比例。通常当风险和收益的关系在1:3时是个临界值，即风险是1、收益是3以上的时候，就是一次比较好的交易机会了。
交易过程本身也是风险控制的过程，控制了风险，利润会随之而来。交易本身除了要看收益，更要看这些收益是在承受多大的风险下赚来的。
风险和收益的关系是1：1的时候，那就是赌！就像百家乐，不是庄，就是闲！
益学堂金融研究院&央广《经济之声》联合推出"大师讲堂"系列，邀请国内顶尖金融大咖边风炜、管清友博士、Alan教授和任泽平博士等多位专家进行分享。旨在让益学平台的学员们近距离接触国内顶尖大师，全面提升投资视野，升华投资理念。
边风炜
1995年入市，2000年入行，现任国泰君安上海研究总监；2002年起参与第一财经、凤凰卫视等多个媒体做节目嘉宾，并获评2007年及2008年金牌分析师。
多年来，边老师一直崇尚价值投资，认为股市投资可以与企业共增长。找到未来业绩有确定增长的企业，中长期持有等待企业做大做强，通过市值的膨胀以获得投资收益。信奉巴菲特的名言：专注投资，理性获利。
投资格言：一个人在市场中的输赢结果，实际上是市场对他人性优劣的 奖惩。得失之间、生活方式之间的取舍都将最终决定投资的成败。
任泽平博士
曾任国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师，兼任中国金融
40人论坛特邀研究员、中国新供给50人论坛成员、科技部高新区评审专家组成员等；中国人民大学经济学博士、清华大学经济管理学院博士后；曾担任国
务院发展研究中心宏观部研究室副主任，参与重大文件和改革方案起草。曾在
《人民日报》、《经济研究》等报刊发表文章百篇。出版专著《宏观经济结构研究》（收入"当代经济学文库"）、译著《从奇迹到成熟：韩国转型经验》
（艾肯格林、铂金斯等著）、专著《大势研判：经济、政策与资本市场》（中信出版社2016年4月出版）。
代表性观点：新5%比旧8%好，5000点不是梦；对熊市的最后一战；改革牛；海拔已高，风大慢走；休养生息，我在春天等你；春季攻势。
成就：其带队的国君宏观任泽平团队2015年获得新财富、水晶球、第一财经、IAMAC四项宏观第一大满贯。在新财富评选中，同时获得最受公募欢迎分析师第一名、最受私募欢迎分析师第一名、最受保险欢迎分析师第二名，总得分为32088.7分，是全市场590个候选人团队中得分最高的。
益学堂明星导师阵容，炒股学习正当时
我们很高兴和大家一起开启人生的又一段学习之旅，相信这将是每个人一生当中非常难忘的经历。在今后的学习过程中，您可能会遇到这样那样的不顺，有想偷懒的时候，有想放弃的时候，有想另辟蹊径的时候……但我们必须意识到：证券投资是一项事业，与其他事业并无不同，也需要通过大量的学习、训练才能成为其中的佼佼者。今天我们付出的所有努力和汗水，在明天都会结出丰硕的果实。希望也相信大家在我们的帮助下，都能克服困难，最终完成这次的学习目标。我们益学堂的导师在这个行业中摸爬滚打了十几年，积累了比较丰富的行业经验，其中也经历过成功和失败。基于此，我们才更容易发现同学们在学习中常出现的错误心态，所以，想在学习之初就和大家作一个沟通，尽量让大家少走弯路。
都业华是交大高金MBA、模拟炒股大赛冠军导师、证券投资顾问，拥有12年实战经验，曾连续多年担任上海益盟软件股份有限公司高级讲师，同时被中央人民广播电台《经济之声》频道、第一财经《公司与行业》栏目、香港中文电台、东方卫视等多家财经媒体聘为特邀嘉宾。都业华老师在《缠论》原著的基础上，经过实盘多年反复验证，独创了一套帮助客户解决"选时、选股、买卖、风控、心态"等五大问题的理论——中枢理论战法。
中枢理论战法是一套适用于股票、期货、黄金、外汇等多种金融交易品种的方法。通过严格笔，定义出股价的上涨和下跌，然后画出中枢；通过比较中枢前的走势和中枢后的走势来判断当前走势是否背驰，从而形成准确的1、2、3类买卖点。中枢理论战法对当下的走势进行完全分类，帮助投资者应对市场的各种走势，及时准确地捕捉当下的买点，实现抄底和逃顶，并通过各类买卖点的搭配，及时发现市场潜在的主升浪。
读万卷书，行万里路。都业华很喜欢看书，从书籍中汲取营养，从对个人的小感悟、小悲悯变换到对社会的大现象、大悲悯的思考；更喜欢在黑暗的小屋里靠近窗台的书桌旁立起台灯，照出一片明亮的光。而自己则投入那片温暖的光芒中，一边听着家人平静舒缓如潮水般的呼吸声或藏在夜色中的犬吠蝉鸣，一边静静地翻着书页。
课程简介
月课能够帮助大家快速识别行情的走势，并且帮助大家找到个股的买点以及一些强势的选股方法。这次月课就是分为5个模块。
第一节课首先是画笔的基础课，通过画笔我们可以直观看到个股周期上的走势图，帮助你看清楚现在的走势；第二节课讲解一买战法，能够抓住前期下跌之后形成的最低点，从而做到抄底定位到最低，做下跌的个股；第三节课会讲到三类涨停板，通过涨停板可以做到强势个股的回调，挑选涨停的个股进行跟踪；第四节课会讲到选股（高白股选股及操作思路），做上涨的个股；第五节课总复习。将月课的学习内容融会贯通，巩固月课知识点。
月课五大模块
形态学+动力学+实战操作+选股+总复习目的：只用一个月的时间，教学员掌握一套以中枢理论为核心的，有效可行的适应各个周期的操作方法。
